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資訊：和高盛打?qū)ε_(tái)？野村分析師預(yù)計(jì)明年日本央行利率將保持不變

2022-12-21 18:45:33 來源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社12月21日訊（編輯馬蘭）日本央行周二突如其來調(diào)整收益率曲線政策（YCC），打了市場(chǎng)一個(gè)措手不及，但這也讓不少人猜測(cè)會(huì)否是日本央行轉(zhuǎn)變貨幣政策的先行信號(hào)。

(資料圖片)

高盛正是預(yù)測(cè)政策轉(zhuǎn)向的機(jī)構(gòu)之一，其日本首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Naohiko Baba在周二的報(bào)告中指出，日本央行強(qiáng)調(diào)需要加強(qiáng)日本國(guó)債市場(chǎng)作用的必要性，這代表它放棄負(fù)利率政策的可能性增加。

然而，其它機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卻對(duì)此提出異議。

野村的分析師Kyohei Morita強(qiáng)調(diào)，日本國(guó)債收益率曲線在±25個(gè)基點(diǎn)的初始設(shè)定是基于國(guó)債對(duì)固定業(yè)務(wù)投資或基本面的影響。相比之下，±50個(gè)基點(diǎn)的新波動(dòng)范圍是基于基本面以外的考慮，換句話說，是YCC政策的副作用。

由于YCC的收益率上限規(guī)定，日央行今年以來為了維持低收益率，一直被迫向市場(chǎng)投入大量流動(dòng)性。這也造成日本債市更多地被日本央行主導(dǎo)，而喪失了市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能，無法真實(shí)反映供需情況。

他進(jìn)一步解釋，鑒于改變的動(dòng)機(jī)并非基于基本面，且政策利率目標(biāo)保持不變，他認(rèn)為日本央行的這一舉措不應(yīng)被解讀為政策轉(zhuǎn)向緊縮的信號(hào)。

Morita在報(bào)告中預(yù)計(jì)，預(yù)計(jì)日本央行的政策利率在2023年將保持不變。

不是轉(zhuǎn)向，而是禮物分析機(jī)構(gòu)牛津經(jīng)濟(jì)研究院也同意，日央行周二的這一舉動(dòng)不太可能標(biāo)志著鷹派轉(zhuǎn)向鴿派。其在一份報(bào)告中表示，這不應(yīng)被解釋為日央行進(jìn)入緊縮過程的開始。

此外，牛津經(jīng)濟(jì)研究院引用日本央行行長(zhǎng)黑田東彥的話指出，通脹升高將是暫時(shí)的，相信通脹率將從2023年下半年開始下降。

瑞銀的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為黑田東彥的這一改變是為了給即將上任的下任行長(zhǎng)開路。

瑞銀全球研究日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家Masamichi Adachi在一份報(bào)告中表示，周二日本央行令人驚訝的決定可以被視為送給新領(lǐng)導(dǎo)層的禮物，接下來他們可能會(huì)尋求機(jī)會(huì)開始貨幣政策正常化。

標(biāo)簽：保持不變