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金屬期貨及農(nóng)產(chǎn)品期貨日評

2022-04-29 17:46:25 來源：英為財情

鋅：短期高位震蕩，但基本面偏強格局未改；
周五滬鋅主力合約較前一交易日上漲0.83%。今天受中央政治局工作會議內(nèi)容影響，市場樂觀情緒重新抬頭，股市商品走勢上行。但需要注意的是，之前盤面已經(jīng)交易過樂觀預(yù)期，而現(xiàn)實需求偏弱的邏輯尚未在盤面有所反映。基本面上，鋅外盤庫存過低，LME仍然持續(xù)去庫，已經(jīng)跌破10萬噸，多頭逼倉風(fēng)險仍存。內(nèi)盤礦端供應(yīng)局面緊張局面未改，政府重提物流保障問題，關(guān)注后期物流運輸好轉(zhuǎn)后，鋅供給端是否有所放量。技術(shù)上經(jīng)過前一段時間連續(xù)上漲之后盤面有調(diào)整的壓力。短期大概率繼續(xù)調(diào)整，但外盤有多頭逼倉風(fēng)險，且五一假期即將來臨，建議暫時觀望。

貴金屬：假期臨近?等待美聯(lián)儲會議落地；
周五，黃金白銀期貨略有反彈。截至14:30，滬金主力合約AU2206暫報405.86元/克，上漲1.70%，滬銀主力合約AG2206暫報4954元/千克，上漲0.63%。美國一季度GDP環(huán)比年化降1.4%，主要受進(jìn)出口和庫存項拖累，消費和投資維持強勢，反映需求仍旺盛。節(jié)后首日凌晨將迎來美聯(lián)儲5月會議，近期鮑威爾重申將加息50bp，并通過貨幣政策緊縮控制需求，而不是等待供給改善，解決通脹問題，短期內(nèi)鷹派立場難以改變，預(yù)計會議落地前，貴金屬將持續(xù)承壓。通脹預(yù)期上方空間較為有限，金銀比有望走高，即白銀或?qū)⑷跤邳S金。長期看未來經(jīng)濟增長預(yù)期放緩，且美元貨幣信用衰減憂慮為貴金屬貨幣屬性提供向上支撐，貴金屬在短期調(diào)整后仍有望曲折向上。操作上建議：假期臨近單邊觀望為主，做多金銀比可輕倉持有。

棉花：鄭棉偏強運行?跟隨外盤反彈；
周五，鄭棉早盤快速上沖，但隨后略有回落，成交減少，持倉變動不大?，F(xiàn)貨指數(shù)價格大幅上行，3128B指數(shù)較前一日上漲69元/噸。國際市場來看，美棉再度強勢漲停，軟逼倉持續(xù)。國內(nèi)來看，基本面上弱需求存在一定壓制。但部分企業(yè)復(fù)工使得后續(xù)基本面存在轉(zhuǎn)好預(yù)期。鄭棉目前價格對比國際市場來說，屬于洼地。內(nèi)外倒掛使得棉價被動跟漲。操作上建議投資者短線交易為主，謹(jǐn)防假期海外市場波動。

白糖：鄭糖底部震蕩?短期低位調(diào)整；
周五，鄭糖早盤開盤后短暫上沖，隨后小幅震蕩，成交維持低位，持倉幾無變動。國際市場來看，巴西生產(chǎn)數(shù)據(jù)刺激原糖上行。國內(nèi)基本面上，總體來看國內(nèi)供應(yīng)收縮，存在一定支撐。但近期走弱后投機資金增空積極，短期限制糖價的反彈空間。操作上建議5900元/噸下方仍以多頭思路為主，節(jié)前注意控制風(fēng)險。

豆類：避險情緒增加?連粕震蕩收跌；
周五連粕震蕩收跌，節(jié)前避險情緒高漲，盤面減倉下行。國際方面，周五CBOT大豆市場電子盤震蕩收漲，伴隨著國際原油和美豆油的走高，這使得美豆獲得提振。受此影響，國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨小幅下調(diào)報價，本周以來國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨基差大幅回落至200-300元/噸的區(qū)間內(nèi)。連粕市場則在美豆成本提振與油脂間的油粕套利打壓中掙扎。M2209合約4000一線的爭奪仍在進(jìn)行中。五一長假將至，清倉過節(jié)為宜。

油脂：期現(xiàn)欲回歸?P2205漲停；
周五國內(nèi)油脂期貨大幅走高，P2205合約漲停，由于棕櫚油現(xiàn)貨漲幅過猛，隨著5月合約進(jìn)入交割月，5月合約期現(xiàn)進(jìn)一步回歸則以期貨補漲來完成。從而帶動其他油脂進(jìn)一步走高。現(xiàn)貨方面，江蘇豆油價格跟盤上漲，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞫褂蛨髢r12090元/噸-12150元/噸，較上一交易日上午盤面上漲160元/噸；廣州棕櫚油價格強勁抬升，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁髯貦坝蛨髢r16170元/噸-16230元/噸，較上一交易日飆升1450元/噸。江蘇張家港菜油價格價格調(diào)高，當(dāng)?shù)厥袌鲋髁鞑擞蛨髢r14880元/噸-14940元/噸，較上一交易日上午盤面上漲230元/噸。
周五BMD毛棕櫚油期貨上漲，市場繼續(xù)消化印尼出口禁令的沖擊。俄烏沖突持續(xù)意味著黑海葵花籽油出口中斷的時間可能比預(yù)期更長；頭號豆油出口國阿根廷天氣干旱；頭號棕櫚油生產(chǎn)國和出口國印尼從周四禁止出口毛棕櫚油和精煉棕櫚油，擾亂了全球食用油市場，加劇了供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。印尼一家行業(yè)機構(gòu)周四表示，印尼應(yīng)該能夠在未來幾周內(nèi)解決國內(nèi)食用油短缺問題，并在5月份取消對棕櫚油及其精煉產(chǎn)品的出口禁令。全球油脂市場因俄烏沖突以及印尼出口限制造成了階段性供給短缺的問題。國內(nèi)市場，當(dāng)前現(xiàn)貨市場棕櫚油市場已然成為最貴的油脂，低庫存高基差的局面不斷在刷新歷史。目前油脂進(jìn)口倒掛虧損不斷擴大，短期供給增加在于大豆壓榨產(chǎn)生的豆油。其他油脂相對偏緊。五一長假將至，國際市場風(fēng)險加大，節(jié)前短線交易，清倉過節(jié)為宜。

來源：國信期貨